Impactul retragerii suportului financiar al Rezervelor Federale
În cazul în care Rezerva Federală, banca centrală a Statelor Unite, ar înceta să ofere finanțare în dolari aliaților în momente dificile, lumea ar putea să-și reducă semnificativ dependența de această monedă, generând astfel o situație complexă pentru SUA, conform analiștilor de la Deutsche Bank. Aceștia au fost citați recent de Reuters, care a raportat că oficiali europeni din domeniul băncilor centrale și al supravegherii își pun întrebări cu privire la capacitatea de a se baza pe Fed pentru a asigura astfel de finanțări, având în vedere că încrederea în Washington a fost afectată de politicile administrației Trump.
Rolul Fed în perioade de stres financiar
În momente dificile pe piețele financiare, Rezerva Federală a asigurat Banca Centrală Europeană și alte instituții financiare majore cu acces la finanțare în dolari. Dolarul rămâne moneda principală pentru comerțul internațional și fluxurile de capital. Analiștii George Saravelos și Oliver Harvey au subliniat într-o notă adresată clienților că „standardul pentru retragerea sprijinului într-un moment de stres financiar sistemic ar părea excepțional de ridicat”.
Consecințele unei posibile retrageri
Fără suportul Fed, pe termen scurt, „confuzia lichidității dolarului ar putea duce la creșterea costurilor de finanțare în dolari, rezultând o apreciere bruscă a dolarului american”. Această situație ar putea afecta și sistemul financiar american, iar efectele de contagiune ar putea conduce la „o vânzare masivă a activelor americane.” Deși Fed operează independent, analiștii subliniază că „administrația SUA ar putea exercita o influență indirectă prin persuasiune morală și prin numirile în consiliul de conducere al Fed”.
Reducerea dependenței de SUA în Europa
Jane Foley, șefa de strategie valutară a Rabobank, a comentat că întrebările ridicate de oficialii europeni cu privire la suportul oferit de Fed reflectă o „schimbare majoră” în relațiile dintre SUA și aliații europeni, influențată de politicile președintelui Trump. Politicile comerciale și externe ale acestuia au determinat Europa să caute modalități de a-și reduce dependența de SUA, inclusiv o posibilă dedolarizare.
Foley a menționat că „Trump a amenințat țările care au încercat să dedolarizeze cu tarife suplimentare. Ironia constă în faptul că politicile sale izolaționiste ar putea sprijini tendința de dedolarizare”. Analiștii de la Deutsche Bank au concluzionat că o retragere a liniilor de swap ale Fed ar putea genera o instabilitate financiară semnificativă în momente de stres, iar o astfel de retragere ar putea determina restul lumii să se dedolarizeze mai rapid.
