Rubla Rusă Își Revine Spectaculos în 2025
În ciuda unui război prelungit, scăderii prețurilor petrolului și sancțiunilor severe, rubla rusă a înregistrat o creștere remarcabilă în 2025. Conform analizei realizate de Bank of America, aceasta a devenit cea mai performantă monedă din lume, cu un avans de peste 40%. Această revenire puternică contrastează cu deprecierea severă din ultimii doi ani, conform unor surse de specialitate.
Factori Determinanți ai Creșterii Rublei
Explicația pentru ascensiunea rublei nu se datorează unui val de optimism din partea investitorilor străini, ci mai degrabă controalelor stricte asupra capitalului și politicii monetare restrictive adoptate de Rusia, susțin analiștii. Slăbiciunea dolarului a fost, de asemenea, un factor favorabil.
Brendan McKenna, economist internațional la Wells Fargo, a identificat trei factori principali care au contribuit la această creștere: politica de dobânzi ridicate a băncii centrale, controalele valutare și progresele, sau măcar încercările de a avansa în negocierile de pace cu Ucraina.
Politica Monetară Restrictivă a Băncii Centrale
Banca centrală a Rusiei a menținut o dobândă cheie ridicată, stabilită la 20%, pentru a controla inflația. Astfel, împrumuturile costisitoare au descurajat importurile, reducând cererea de valută străină. Andrei Melaschenko, economist la Renaissance Capital, a explicat că la sfârșitul anului trecut a existat o supraaprovizionare cu electronice și vehicule, anticipând creșterea taxelor vamale.
În plus, exportatorii ruși sunt obligați să schimbe o parte din veniturile lor externe în ruble, ceea ce a crescut cererea pentru această monedă pe piața locală. Vânzările de valută ale marilor exportatori au atins 42,5 miliarde de dolari între ianuarie și aprilie, înregistrând o creștere de aproape 6% față de perioada similară anterioară.
Reducerea Masei Monetare și Speranțele de Pace
Un alt factor semnificativ este reducerea masei monetare. Ritmul de creștere al ofertei de bani, care în august 2023 era de 23,9% pe an, a devenit negativ în ianuarie, contractându-se cu 1,19% pe an, conform profesorului Steve Hanke de la Johns Hopkins University.
Speranțele pentru un acord de pace, intensificate de alegerea lui Donald Trump ca președinte al SUA, au generat, de asemenea, un val de optimism, contribuind la întărirea rublei. Totuși, analiștii avertizează că această „explozie” a rublei ar putea fi de scurtă durată. Andrei Melaschenko a subliniat că rubla ar putea fi aproape de un nivel maxim și că slăbirea sa ar putea avea loc în viitorul apropiat.
Provocările Viitoare pentru Rubla
Brendan McKenna completează că, în cazul în care se va încheia un acord de pace sau un armistițiu, controalele valutare ar putea fi ridicate, iar banca centrală ar putea reduce rapid dobânzile. Într-un astfel de scenariu, rubla s-ar putea deprecia rapid.
În același timp, exportatorii ruși, în special cei din sectorul petrolier, încep să resimtă presiunea scăderii marjelor de profit. Pentru guvern, combinația dintre o rubla puternică și prețuri reduse la petrol afectează direct veniturile, având în vedere că petrolul și gazele reprezintă aproximativ 30% din bugetul federal.
Impactul Sancțiunilor Occidentale
Marea Britanie și Uniunea Europeană au convenit la sfârșitul lunii mai să impună Rusiei o serie de noi sancțiuni economice, după eșecul speranțelor de încetare a focului cu Ucraina. Un ministru francez a menționat că este timpul pentru acțiuni suplimentare în acest sens.
Impactul Noilor Măsuri asupra Economiei Ruse
Scopul recentelor inițiative globale este de a constrânge economia rusă. Cu toate acestea, efectele exacte ale acestor măsuri rămân incerte. Analiștii politici subliniază că Vladimir Putin a demonstrat o abilitate remarcabilă în navigarea prin provocările economice, ceea ce complică predicțiile privind impactul noilor sancțiuni.
Experiența acumulată de liderul rus în gestionarea crizelor anterioare ar putea influența modul în care economia Rusiei va răspunde la aceste presiuni externe. În acest context, evaluarea eficienței acestor măsuri devine o sarcină complexă și delicată.
